Quando pessoas dessa classe são acometidas por sentimentos de culpa enquanto planejam guerras mundiais e depressões econômicas que trarão miséria, sofrimento e morte a milhões de habitantes do planeta, elas às vezes sentem receio. Esses receios são ridicularizados por seus pares como “falta de coragem”. Depois de uma discussão com seus psiquiatras, retornam ao trabalho com entusiasmo renovado, sem mais digressões de piedade pelas “pessoas comuns” que serão suas vítimas.
Fonte: Biblioteca Pleyades
A colaboração entre Benjamin Strong e Lorde Montagu Norman é um dos maiores segredos do século XX. Benjamin Strong casou-se com a filha do presidente do Bankers Trust em Nova York e, posteriormente, assumiu a presidência do FeD.
Carroll Quigley, em Tragédia e Esperança, nos diz:
“Strong tornou-se governador do Federal Reserve Bank de Nova York como indicado conjunto de Morgan e da Kuhn, Loeb Company em 1914.”[87]
Lord Montagu Norman é o único homem na história que teve tanto o avô materno quanto o paterno como governadores do Banco da Inglaterra [Rothschild]. Seu pai trabalhava na Brown, Shipley Company, filial londrina da Brown Brothers (hoje Brown Brothers Harriman).
Montagu Norman (1871-1950) chegou a Nova York para trabalhar na Brown Brothers em 1894, onde se tornou amigo da família Delano e de James Markoe, da Brown Brothers. Retornou à Inglaterra e, em 1907, foi nomeado para a Administração do Banco da Inglaterra.
Em 1912, ele teve um colapso nervoso e foi para a Suíça para ser tratado por Jung, como era moda entre o poderoso grupo que ele representava.*
[87] Carroll Quigley, Tragedy and Hope, Macmillan, Nova York, p. 326
Lord Montagu Norman foi governador do Banco da Inglaterra de 1916 a 1944. Durante esse período, participou das conferências de bancos centrais que desencadearam a Crise de 1929 e uma depressão mundial. Em “A Política do Dinheiro”, de Brian Johnson, ele escreve:
“Strong e Norman, amigos íntimos, passavam as férias juntos em Bar Harbour e no sul da França.”
Johnson afirma: “Norman tornou-se, portanto, o alter ego de Strong…” As políticas de dinheiro fácil de Strong no mercado monetário de Nova York, de 1925 a 1928, foram o cumprimento de seu acordo com Norman para manter as taxas de juros de Nova York abaixo das de Londres. Em nome da cooperação internacional, Strong reteve a mão firme das altas taxas de juros de Nova York até que fosse tarde demais. O dinheiro fácil em Nova York havia incentivado o crescente boom americano do final da década de 1920, com seus fantásticos picos de especulação.[88]
[88] Brian Johnson, A política do dinheiro, McGraw Hill, Nova York, 1970, p. 63
Benjamin Strong morreu repentinamente em 1928. O obituário do New York Times, de 17 de outubro de 1928, descreve a conferência entre os diretores dos três grandes bancos centrais da Europa em julho de 1927,
“Sr. Norman, do Banco da Inglaterra, Strong, do Federal Reserve Bank de Nova York, e Dr. Hjalmar Schacht, do Reichsbank, reunião essa que foi referida na época como uma reunião do ‘clube mais exclusivo do mundo’. Nunca houve relatos públicos das conferências estrangeiras, que eram totalmente informais, mas que abordavam muitas questões importantes sobre os movimentos do ouro, a estabilidade do comércio mundial e a economia mundial.”
As reuniões em que se decide o futuro da economia mundial são sempre relatadas como “totalmente informais”, off-the-record, sem relatos públicos, e nas raras ocasiões em que congressistas indignados convocam essas figuras misteriosas para depor sobre suas atividades, eles apenas traçam o esboço das medidas tomadas e não desenvolvem nenhuma informação sobre o que realmente foi dito ou decidido.
Nas Audiências do Senado sobre o Sistema da Reserva Federal em 1931, H. Parker Willis, um dos autores e Primeiro Secretário do Conselho da Reserva Federal de 1914 a 1920, perguntou incisivamente ao governador George Harrison, sucessor de Strong como governador do Banco da Reserva Federal de Nova York:
“Qual é a relação entre o Federal Reserve Bank de Nova York e o comitê monetário da Bolsa de Valores?”
“Não há relação”, respondeu o governador Harrison.
“Não há assistência ou cooperação na fixação da taxa de juros de forma alguma?”, perguntou Willis.
“Não”, respondeu o governador Harrison, “embora em várias ocasiões eles nos informem sobre a situação monetária e o que acham que a taxa deveria ser.” Isso era uma contradição absoluta com sua afirmação de que “não há relação”.
O Federal Reserve Bank de Nova York, que definia a taxa de desconto para os outros bancos da Reserva, mantinha uma estreita ligação com o comitê financeiro da Bolsa de Valores.
As Audiências de Estabilização da Câmara de 1928 provaram conclusivamente que os governadores do Sistema da Reserva Federal vinham realizando conferências com os chefes dos grandes bancos centrais europeus.
Mesmo que os congressistas soubessem dos detalhes da conspiração que culminaria na Grande Depressão de 1929-31, não haveria nada que pudessem fazer para impedi-la. Os banqueiros internacionais que controlavam os movimentos do ouro podiam [e podem] impor sua vontade a qualquer país, e os Estados Unidos estavam tão indefesos quanto qualquer outro.
Seguem as notas dessas Audiências na Câmara:
SR. BEEDY: “Notei em seu gráfico que as linhas que produzem as flutuações mais violentas são encontradas em ‘Taxas de câmbio em Nova York’. À medida que as taxas de câmbio sobem e descem nas grandes cidades, os empréstimos feitos para investimentos parecem tirar proveito delas, no momento, uma mudança bastante violenta, enquanto a indústria em geral não parece se aproveitar dessas mudanças violentas, e essa linha é bastante uniforme, não havendo grandes altas ou baixas.
GOVERNADOR ADOLPH MILLER: Tudo isso foi mais ou menos no interesse da situação internacional. Eles venderam créditos de ouro em Nova York por saldos em libras esterlinas em Londres.
REPRESENTANTE STRONG: (Sem parentesco com Benjamin): O Federal Reserve Board tem o poder de atrair ouro para este país?
EA GOLDENWEISER, diretor de pesquisa do Conselho: O Federal Reserve Board poderia atrair ouro para este país aumentando as taxas de câmbio.
GOVERNADOR ADOLPH MILLER: Acho que estamos muito próximos do ponto em que qualquer outra preocupação de nossa parte com as preocupações monetárias da Europa pode ser alterada. O Federal Reserve Board, no verão passado de 1927, estabeleceu uma política de compras no mercado aberto, seguida, em curso, por uma redução na taxa de desconto do Reserve Board. Bancos, para aliviar a situação do crédito e baratear o custo do dinheiro. As razões oficiais para essa mudança na política de crédito foram que isso ajudaria a estabilizar o câmbio internacional e estimularia a exportação de ouro.
PRESIDENTE MCFADDEN: O senhor poderia nos contar brevemente como esse assunto foi levado ao Federal Reserve Board e quais foram as influências que influenciaram a decisão final?
GOVERNADOR ADOLPH MILLER: O senhor está fazendo uma pergunta impossível de responder.
PRESIDENTE MCFADDEN: Talvez eu possa esclarecer: de onde veio a sugestão que levou a essa decisão de alterar as taxas no verão passado?
GOVERNADOR ADOLPH MILLER: Os três maiores bancos centrais da Europa enviaram representantes a este país. Estavam presentes o Governador do Banco da Inglaterra, Sr. Hjalmar Schacht, e o Professor Rist, Vice-Governador do Banco da França. Esses senhores estavam em conferência com funcionários do Federal Reserve Bank de Nova York. Depois de uma ou duas semanas, eles apareceram em Washington para passar a maior parte do dia. Eles vieram na noite de um dia e foram convidados pelos Governadores do Federal Reserve Board no dia seguinte, e partiram naquela tarde para Nova York.
PRESIDENTE MCFADDEN: Os membros do Conselho estavam presentes neste almoço?
GOVERNADOR ADOLPH MILLER: Ah, sim, foi oferecido pelos Governadores do Conselho com o propósito de reunir todos nós.
PRESIDENTE MCFADDEN: Foi um evento social ou foram discutidos assuntos importantes?
GOVERNADOR MILLER: Eu diria que foi principalmente um evento social. Pessoalmente, tive uma longa conversa a sós com o Dr. Schacht antes do almoço, e também uma conversa considerável com o Professor Rist. Após o almoço, iniciei uma conversa com o Sr. Norman, à qual se juntou o Governador Strong, de Nova York.
PRESIDENTE MCFADDEN: Foi uma reunião formal do Conselho?
GOVERNADOR ADOLPH MILLER: Não.
PRESIDENTE MCFADDEN: Foi apenas uma discussão informal sobre os assuntos que estavam sendo discutidos em Nova York?
GOVERNADOR MILLER: Presumo que sim. Foi principalmente uma ocasião social. O que eu disse foi principalmente de natureza geral. Os chefes desses bancos centrais também falaram em termos gerais.
SR. KING: O que eles queriam?
GOVERNADOR MILLER: Eles foram muito francos nas respostas às perguntas. Eu queria conversar com o Sr. Norman, e nós dois ficamos depois do almoço, acompanhados pelos outros representantes estrangeiros e pelos funcionários do Banco da Reserva de Nova York. Esses senhores estavam todos bastante preocupados com o funcionamento do padrão-ouro. Portanto, desejavam ver um mercado monetário fácil em Nova York e taxas de juros mais baixas, o que impediria o ouro de se transferir da Europa para este país. Isso seria muito benéfico para a situação monetária internacional então existente.
SR. BEEDY: Houve algum entendimento entre os representantes desses bancos estrangeiros e o Federal Reserve Board ou o Banco da Reserva Federal de Nova York?
GOVERNADOR MILLER: Sim.
SR. BEEDY: Não foi relatado formalmente?
GOVERNADOR MILLER: Não. Mais tarde, houve uma reunião do Comitê de Política de Mercado Aberto, o comitê de política de investimentos do Sistema da Reserva Federal, pelo qual e para o qual certas recomendações foram feitas. Lembro-me de que cerca de oitenta milhões de dólares em títulos foram comprados em agosto, de acordo com esse plano.
PRESIDENTE MCFADDEN: Houve alguma conferência entre os membros do Comitê de Mercado Aberto e esses banqueiros estrangeiros?
GOVERNADOR MILLER: Eles podem tê-los encontrado individualmente, mas não como um comitê.
SR. KING: Como o Comitê de Mercado Aberto obtém suas ideias?
GOVERNADOR MILLER: Eles se reúnem e conversam sobre isso. Não sei de quem foi a ideia. Foi claramente uma época em que havia um espírito cooperativo em ação.
PRESIDENTE MCFADDEN: O senhor descreveu aqui negociações de grande importância.
GOVERNADOR MILLER: Eu diria, conversas.
PRESIDENTE MCFADDEN: Algo de caráter muito específico ocorreu?
GOVERNADOR MILLER: Sim.
PRESIDENTE MCFADDEN: Uma mudança de política por parte de todo o nosso sistema financeiro, que resultou em uma das situações mais incomuns que este país já enfrentou financeiramente (o boom da especulação no mercado de ações de 1927-1929). Parece-me que um assunto dessa importância deveria ter sido registrado em Washington.
GOVERNADOR MILLER: Concordo com você.
REPRESENTANTE STRONG: Não teria sido bom se houvesse uma orientação para que os poderes conferidos ao Sistema da Reserva Federal fossem usados para a estabilização contínua do poder de compra do dólar americano, em vez de serem influenciados pelos interesses da Europa?
GOVERNADOR MILLER: Discordo do termo “influência”. Além disso, não existe estabilização do dólar americano sem estabilizar todas as outras moedas-ouro. Elas estão interligadas pelo padrão-ouro. Outros homens eminentes que vêm aqui são muito hábeis em saber como abordar as pessoas que compõem o Conselho da Reserva Federal.
SR. STEAGALL: A visita desses banqueiros estrangeiros resultou em um dinheiro mais barato em Nova York?
GOVERNADOR MILLER: Sim, exatamente.
PRESIDENTE MCFADDEN: Gostaria de registrar todos os que compareceram àquele almoço em Washington.
GOVERNADOR MILLER: Além dos nomes que lhe dei, também estava presente um dos homens mais jovens do Banco da França. Acho que todos os membros do Conselho do Federal Reserve estavam lá. O Subsecretário do Tesouro, Ogden Mills, estava lá, e o Secretário Assistente do Tesouro, Sr. Schuneman, também, dois ou três homens do Departamento de Estado e o Sr. Warren, do Departamento de Relações Exteriores do Federal Reserve Bank de Nova York. Ah, sim, o Governador Strong estava presente.
PRESIDENTE MCFADDEN: Esta conferência, é claro, com todos esses banqueiros estrangeiros não aconteceu por acaso. Os banqueiros proeminentes da Alemanha, França e Inglaterra vieram aqui por sugestão de quem?
GOVERNADOR MILLER: Criou-se uma situação nitidamente embaraçosa para Londres, em razão da iminente retirada de certa quantia de ouro recuperada pela França e originalmente embarcada e depositada no Banco da Inglaterra pelo governo francês como crédito de guerra. Estava começando a surgir alguma tensão na Europa, pois a França começava a se organizar para o retorno ao padrão-ouro. Essa situação exigia alguma influência moderadora.
SR. KING: Quem foi o espírito motivador que reuniu essas pessoas?
GOVERNADOR MILLER: Esse é um detalhe com o qual não estou familiarizado.
REPRESENTANTE STRONG: Não seria justo dizer que os sujeitos que queriam o ouro foram os que instigaram a reunião?
GOVERNADOR MILLER: Eles vieram para cá.
REPRESENTANTE STRONG: O fato é que eles vieram para cá, tiveram uma reunião, banquetearam-se, conversaram, conseguiram que o Federal Reserve Board reduzisse a taxa de desconto e fizesse as compras no mercado aberto, e conseguiram o ouro.
SR. STEAGALL: É verdade que essa ação estabilizou as moedas europeias e perturbou as nossas?
GOVERNADOR MILLER: Sim, era essa a intenção.
PRESIDENTE MCFADDEN: Gostaria de chamar a atenção para a recente conferência em Paris, na qual o Sr. Goldenweiser, diretor de pesquisa do Federal Reserve Board, e o Dr. Burgess, agente assistente do Federal Reserve Bank de Nova York, estavam em consulta com os representantes dos outros bancos centrais. Quem convocou a conferência?
GOVERNADOR MILLER: Lembro-me de que foi convocada pelo Banco da França.
GOVERNADOR YOUNG: Não, foi a Liga das Nações que os convocou.
A reunião secreta entre os governadores do Federal Reserve Board e os chefes dos bancos centrais europeus não foi convocada para estabilizar nada. Foi realizada para discutir a melhor maneira de trazer o ouro mantido pelo Sistema nos Estados Unidos de volta à Europa, a fim de forçar as nações daquele continente a retornarem ao padrão-ouro.
A Liga das Nações ainda não havia conseguido fazer isso, o objetivo para o qual esse órgão foi criado em primeiro lugar, porque o Senado dos Estados Unidos se recusou a permitir que Woodrow Wilson nos traísse perante uma autoridade monetária internacional. Foram necessários a Segunda Guerra Mundial e Franklin D. Roosevelt para isso. Enquanto isso, a Europa precisava do nosso ouro, e o Sistema da Reserva Federal o entregou a eles, no valor de quinhentos milhões de dólares.
A saída desse ouro dos Estados Unidos causou a deflação do boom das ações, o fim da prosperidade empresarial da década de 1920 e a Grande Depressão de 1929-31, a pior calamidade que já se abateu sobre esta nação. É inteiramente lógico dizer que o povo americano sofreu essa depressão como punição por não ter aderido à Liga das Nações.
Os banqueiros sabiam o que aconteceria quando aquele ouro no valor de quinhentos milhões de dólares fosse enviado para a Europa. Eles queriam a Depressão porque ela colocava os negócios e as finanças dos Estados Unidos em suas mãos.
As Audiências prosseguem:
SR. BEEDY: “O Sr. Ebersole, do Departamento do Tesouro, concluiu seus comentários no jantar a que comparecemos ontem à noite dizendo que o Sistema da Reserva Federal não queria estabilização e os empresários americanos não a queriam. Eles querem essas flutuações de preços, não apenas em títulos, mas também em commodities, no comércio em geral, porque aqueles que agora estão no controle estão lucrando com essa instabilidade. Se o controle dessas pessoas não for legítimo, pode haver uma tentativa de produzi-lo por meio de convulsões generalizadas, como as que caracterizaram a sociedade em tempos passados. Revoluções foram promovidas pela insatisfação com as condições existentes, com o controle nas mãos de poucos e muitos pagando as contas.
PRESIDENTE MCFADDEN: Tenho aqui uma carta de um membro do Conselho da Reserva Federal que foi convocado para comparecer aqui. Gostaria de anotá-la. É do Governador Cunningham:Prezado Sr. Presidente: Nas últimas semanas, estive confinado em casa devido a uma doença e agora estou me preparando para passar algumas semanas longe de Washington com o objetivo de acelerar a minha aposentadoria. Edward H. Cunningham
Esta é uma resposta a um convite que lhe foi feito para comparecer perante o nosso Comitê. Também tenho uma carta de George Harrison, vice-governador do Federal Reserve Bank de Nova York.
Meu caro Sr. Congressista: O Governador Strong embarcou para a Europa na semana passada. Ele não estava se sentindo bem desde o início do ano e, embora tenha comparecido perante a sua Comissão em março passado, foi só pouco depois que sofreu um ataque gravíssimo de herpes-zóster, que o abalou profundamente. George L. Harrison, 19 de maio de 1928
Desejo também registrar uma declaração no New York Journal of Commerce, datada de 22 de maio de 1928, de Washington:
“Afirma-se em círculos bem informados aqui que o principal tópico abordado pelo Governador Strong, do Federal Reserve Bank de Nova York, em sua atual visita a Paris, é a concessão de créditos de estabilização para a França, Romênia e Iugoslávia. Uma segunda questão vital que o Sr. Strong abordará é a quantidade de ouro que a França deverá sacar deste país.”
Novos questionamentos do presidente McFadden sobre a estranha doença de Benjamin Strong levaram ao seguinte depoimento do governador Charles S. Hamlin, do Conselho da Reserva Federal, em 23 de maio de 1928:
“Tudo o que sei é que o Governador Strong esteve muito doente e viajou para a Europa principalmente, pelo que sei, por motivos de saúde. É claro que ele conhece bem os diversos órgãos dos bancos centrais europeus e, sem dúvida, os visitará.”
O governador Benjamin Strong faleceu poucas semanas após seu retorno da Europa, sem comparecer perante o Comitê.
O objetivo dessas audiências perante o Comitê de Bancos e Moeda da Câmara, em 1928, era investigar a necessidade de aprovar o projeto de lei Strong, apresentado pelo deputado Strong (sem parentesco com Benjamin, o banqueiro internacional), que daria ao Sistema da Reserva Federal o poder de atuar para estabilizar o poder de compra do dólar.
Esta havia sido uma das promessas feitas por Carter Glass e Woodrow Wilson quando apresentaram a Lei da Reserva Federal ao Congresso em 1912, e tal disposição havia sido incluída na lei pelo senador Robert L. Owen, mas o Comitê de Bancos e Moeda da Câmara de Carter Glass a havia rejeitado. Os comerciantes e especuladores não queriam que o dólar se estabilizasse, pois não seriam mais capazes de lucrar. Os cidadãos deste país foram levados a apostar no mercado de ações na década de 1920 porque os comerciantes criaram uma condição nacional de instabilidade.
O Projeto de Lei Strong de 1928 foi derrotado no Congresso.
A situação financeira nos Estados Unidos durante a década de 1920 foi caracterizada por uma inflação apenas de valores especulativos. Foi uma situação criada pelos comerciantes. Os preços das commodities permaneceram baixos, apesar da supervalorização dos títulos na bolsa.
Os compradores não esperavam que seus títulos pagassem dividendos. A ideia era mantê-los por um tempo e vendê-los com lucro. Tinha que parar em algum momento, como Paul Warburg observou em março de 1929. Wall Street não permitiu que parasse até que as pessoas investissem suas economias nesses títulos supervalorizados. Tivemos o espetáculo do presidente dos Estados Unidos, Calvin Coolidge, atuando como um cúmplice dos operadores do mercado de ações quando recomendou ao povo americano que continuasse comprando no mercado, em 1927.
Havia inquietação quanto à condição inflacionada do mercado, e os banqueiros demonstraram seu poder fazendo com que o Presidente dos Estados Unidos, o Secretário do Tesouro e o Presidente do Conselho de Governadores do Sistema da Reserva Federal (Fed) emitissem declarações de que os empréstimos dos corretores não estavam muito altos e que a condição do mercado de ações era sólida.
Irving Fisher nos alertou em 1927 que o ônus da estabilização dos preços em todo o mundo logo recairia sobre os Estados Unidos. Um dos resultados da Segunda Guerra Mundial foi a criação de um Fundo Monetário Internacional para fazer exatamente isso.
O professor Gustav Cassel observou no mesmo ano que:
“A queda dos preços não foi resultado espontâneo de forças além do nosso controle. É o resultado de uma política deliberadamente formulada para reduzir os preços e valorizar a unidade monetária.”
O Partido Democrata, após aprovar a Lei do Federal Reserve e nos conduzir à Primeira Guerra Mundial, assumiu o papel de partido de oposição durante a década de 1920. Eles estavam fora do cerco político e, durante aqueles anos difíceis, foram apoiados por esmolas liberais de Bernard Baruch, segundo sua biografia. O quão distantes estavam desse cerco e quão poucas chances tinham em 1928 é demonstrado por um parágrafo na plataforma oficial do Partido Democrata, adotada em Houston em 28 de junho de 1928:
“A administração do Sistema da Reserva Federal em benefício dos especuladores do mercado de ações deve cessar. Ele deve ser administrado em benefício de agricultores, assalariados, comerciantes, fabricantes e outros envolvidos em negócios construtivos.”
Esse idealismo garantiu a derrota de seu protagonista, Al Smith, que foi indicado por Franklin D. Roosevelt. A campanha contra Al Smith também foi marcada por apelos à intolerância religiosa, por ele ser católico. Os banqueiros incitaram o sentimento anticatólico em todo o país para conseguir a eleição de seu protegido da Primeira Guerra Mundial, Herbert Hoover.
Em vez de ser usada para promover a estabilidade financeira do país, como havia sido prometido por Woodrow Wilson quando a Lei foi aprovada, a instabilidade financeira foi constantemente promovida pelo Federal Reserve Board. Um memorando oficial emitido pelo Conselho em 13 de março de 1939 declarou que:
“O Conselho de Governadores do Sistema da Reserva Federal se opõe a qualquer projeto de lei que proponha um nível de preços estável.”
Politicamente, o Conselho do Federal Reserve foi usado para promover a eleição dos candidatos dos banqueiros durante a década de 1920. O “Literary Digest”, de 4 de agosto de 1928, disse, por ocasião do aumento da taxa de juros pelo Conselho do Federal Reserve para 5% em um ano presidencial:
Isso reverte a política politicamente desejável de dinheiro barato de 1927 e proporciona condições favoráveis ao mercado de ações. A medida foi atacada pelo Lobby Popular de Washington, D.C., que afirmou: “Este aumento, numa época em que os agricultores precisavam de dinheiro barato para financiar a colheita, foi um golpe direto para os agricultores, que haviam começado a se recuperar após a Depressão Agrícola de 1920-21.”
“The New York World” disse naquela ocasião:
“As críticas à política do Federal Reserve Board por muitos investidores não se baseiam em sua tentativa de desinflar o mercado de ações, mas na acusação de que o próprio Conselho, pela política do ano passado, é totalmente responsável pela inflação [especulação] existente no mercado de ações.”
Uma análise contundente dos primeiros quinze anos do Sistema da Reserva Federal aparece na “North American Review” de maio de 1929, por H. Parker Willis, economista profissional que foi um dos autores da Lei e Primeiro Secretário do Conselho de 1914 a 1920.
Ele expressa completa desilusão.
Minha primeira conversa com o presidente eleito Wilson foi em 1912. Nossa conversa foi inteiramente sobre a reforma bancária. Perguntei se ele se sentia confiante de que conseguiríamos garantir a administração de uma lei adequada e como deveríamos aplicá-la e executá-la. Ele respondeu: ‘Devemos confiar no idealismo empresarial americano’. Ele buscou algo em que se pudesse confiar para dar oportunidade ao idealismo americano. Serviu para financiar a Guerra Mundial e para revisar as práticas bancárias americanas. O elemento de idealismo que o presidente prescreveu e acreditava que poderíamos obter, com base no princípio da noblesse oblige, dos banqueiros e empresários americanos não estava lá.
Desde a promulgação do Federal Reserve Act, sofremos uma das mais graves depressões e revoluções financeiras já conhecidas em nossa história, a de 1920-21. Vimos nossa agricultura passar por um longo período de sofrimento e até mesmo de revolução, durante o qual um milhão de agricultores abandonaram suas fazendas devido a dificuldades com o preço da terra e a situação peculiar das condições de crédito.Sofremos a mais extensa era de falências bancárias já conhecida neste país. Quatrocentos e quinhentos bancos fecharam suas portas desde que o Sistema de Reserva Federal começou a funcionar. Em algumas cidades do oeste americano, houve períodos em que todos os bancos daquela comunidade faliram, e alguns bancos faliram repetidamente. Houve pouca diferença na responsabilidade por falência entre membros e não membros do Sistema de Reserva Federal.
A escolha de Wilson para os primeiros membros do Conselho do Federal Reserve não foi particularmente feliz. Eles representavam um grupo composto, escolhido com o propósito expresso de apaziguar este, aquele ou aquele outro grande interesse. Não era estranho que os nomeados usassem seus cargos para pagar dívidas. Quando o Conselho estava considerando uma resolução que determinava que os futuros membros do sistema de reserva deveriam ser nomeados exclusivamente por mérito, devido à incompetência demonstrada de alguns deles, o Controlador John Skelton Williams propôs a eliminação da palavra “exclusivamente” e, nessa decisão, foi apoiado pelo Conselho. A inclusão de certos elementos (Warburg, Strauss etc.) no Conselho proporcionou uma oportunidade para atender a interesses especiais que se provariam desastrosos mais tarde.
O Presidente Wilson errou, como frequentemente errou, ao supor que a ocupação de um cargo importante transformaria um titular e reavivaria seu patriotismo. O Conselho da Reserva atingiu o ponto mais baixo do período Wilson com a nomeação de um membro escolhido por sua capacidade de angariar delegados para um candidato democrata à Presidência. No entanto, esse nível não foi o mesmo alcançado sob o Presidente Harding. Ele nomeou um velho camarada, DR Crissinger, como Governador do Conselho, e nomeou vários outros políticos extremamente úteis para outros lugares. Antes de sua morte, ele havia feito o máximo para corromper todo o empreendimento. O sistema tem decaído constantemente desde então.
“Os Bancos de Reserva Federal mal haviam assumido sua forma original quando se tornou evidente que os banqueiros locais buscavam usá-los como um meio de cuidar de ‘filhos favoritos’, isto é, pessoas que, por consentimento comum, haviam se tornado uma espécie de encargo geral para a comunidade bancária, ou ineficientes de vários tipos. Quando os diretores de reserva eram escolhidos, os banqueiros rurais frequentemente se recusavam a votar ou, quando votavam, depositavam seus votos conforme as instruções dos correspondentes da cidade. Nessas circunstâncias, o controle popular ou democrático dos Bancos de Reserva estava fora de questão.A eficiência razoável poderia ter sido assegurada se homens honestos, reconhecendo seu dever público, tivessem assumido o poder. Se tais homens existissem, não teriam entrado para o Conselho do Federal Reserve (Fed). Em um banco da reserva, hoje, a diretoria está nas mãos de um homem que nunca exerceu um único dia de atividade bancária na vida, enquanto em outra instituição da reserva, tanto o governador quanto o presidente são ex-diretores de bancos extintos. Naturalmente, eles têm um histórico de falências elevado em seu distrito. Na maioria dos distritos, o padrão de desempenho, a julgar pelos bons padrões bancários, é lamentavelmente baixo entre os executivos da reserva. A política do Federal Reserve Bank da Filadélfia é conhecida no Sistema como “Bancos de Amigos e Parentes”.
Foi enquanto obtinha lucros consideráveis com a guerra que alguém teve a ideia de usar os lucros para construir edifícios fenomenalmente caros. Hoje, os Bancos da Reserva precisam manter um bilhão de dólares de seu dinheiro constantemente em funcionamento, apenas para pagar suas próprias despesas em tempos normais.
A melhor ilustração do que o Sistema fez e deixou de fazer é oferecida pela experiência que o país estava tendo com a especulação, em maio de 1929. Três anos antes, o atual mercado em alta estava apenas começando. No outono de 1926, um grupo de banqueiros, entre eles um de renome mundial, estava sentado a uma mesa em um hotel de Washington. Um deles levantou a questão de se as baixas taxas de desconto do Sistema não seriam suscetíveis de incentivar a especulação.
“‘Sim’, respondeu o famoso banqueiro, ‘elas irão, mas isso não tem jeito. É o preço que devemos pagar por ajudar a Europa.'”
Pode-se questionar se o incentivo à especulação pelo Conselho foi o preço pago para ajudar a Europa ou se foi o preço pago para induzir uma certa classe de financiadores a ajudar a Europa, mas, em ambos os casos, as condições europeias não deveriam ter tido nada a ver com a política de descontos do Conselho. O fato é que os Bancos da Reserva Federal não mantêm contato com a comunidade.
O ‘homem pequeno’, do Maine ao Texas, foi gradualmente levado a investir suas economias no mercado de ações, com o resultado de que a onda crescente de especulação, transacionada a uma velocidade cada vez maior, varreu os negócios legítimos do país.
Em março de 1928, Roy A. Young, Governador do Conselho, foi convocado perante uma comissão do Senado.“Você acha que os empréstimos dos corretores são muito altos?”, perguntaram a ele.”Não estou preparado para dizer se os empréstimos dos corretores são muito altos ou muito baixos”, respondeu ele, “mas tenho certeza de que são feitos de forma segura e conservadora.”
O Secretário do Tesouro, Mellon, em uma declaração formal, garantiu ao país que os valores não estavam muito altos, e Coolidge, usando material fornecido a ele pelo Conselho do Federal Reserve (Fed), fez uma declaração clara ao país de que eles não estavam muito altos. O Conselho do Federal Reserve, encarregado de proteger os interesses do cidadão comum, fez o máximo para garantir ao cidadão comum que ele não se preocupasse com suas economias. No entanto, o Conselho do Federal Reserve emitiu, em 2 de fevereiro de 1929, uma carta dirigida aos diretores do Banco Central, alertando-os contra o grave perigo de novas especulações.
“O que se poderia esperar de um grupo de homens como o que compunha o Conselho, um conjunto de homens interessados apenas em se manterem discretos quando havia qualquer perigo de atrito, exibindo um apetite bovino e canino por crédito e elogios, enquanto ansiavam apenas por ‘substituir’ os ‘grandes homens’ que eles conheciam como os mestres das finanças e do setor bancário americano?”
H. Parker Willis omitiu qualquer referência a Lord Montague Norman e às maquinações do Banco da Inglaterra que estavam prestes a resultar na Crise de 1929 e na Grande Depressão.
