International Man: Com US$ 1,1 trilhão, os juros anualizados da dívida federal dos EUA são agora o segundo maior item do orçamento — e estão a caminho de se tornarem o maior. Enquanto isso, as taxas de juros de longo prazo estão subindo, mesmo com o Fed reduzindo as taxas de curto prazo. O governo dos EUA pode continuar adiando a decisão? Ou Trump terá que reiniciar o sistema?
Fonte: InternationalMan.com
Doug Casey: A partir da década de 1960, um número crescente de pessoas notou o tamanho da dívida e dos déficits anuais dos EUA. Mesmo naquela época — quando os números eram triviais comparados aos níveis atuais — dizia-se que isso só poderia terminar de uma das duas maneiras: inflação descontrolada, onde o dólar perde todo o valor, ou deflação catastrófica causada por inadimplências massivas na dívida.
Ocorreu-me, na década de 1980, que poderia acabar com ambos acontecendo, em sequência ou simultaneamente em diferentes setores da economia. Embora não se possa descartar um pouso suave, o resultado final mais provável seria o caos financeiro e econômico.
A impressão massiva de dinheiro SEM LASTRO REAL e a acumulação de dívidas já duram cerca de 80 anos, e o sistema se manteve unido. Por que isso deveria acabar agora? Talvez eles consigam arrancar mais um ciclo do corrupto sistema keynesiano. Dito isso, acho que finalmente chegamos ao ponto de crise real. Embora esta certamente não seja a primeira vez que o inevitável parece iminente…
O que é genuinamente diferente dessa vez é um presidente outsider, Trump. Por quaisquer razões — sim, eu sei qual é a linha do partido — ele e Elon Musk estão reformando radicalmente o governo e ainda podem mudar a trajetória descendente da América. Pelo menos eles estão jogando areia na ladeira escorregadia.
Eu aprovo completamente suas demissões em massa de funcionários federais, a dissolução de agências e o corte do orçamento em centenas de bilhões. O risco é que ele possa causar um colapso deflacionário. Muitos dos trapaceiros/vampiros do governo e seus amigos, que estão enriquecendo por meio de empresas como a USAID, terão que reduzir radicalmente seus gastos. Muitos podem acabar em falência, deixando de pagar suas hipotecas e outras dívidas. É assim que um colapso deflacionário de crédito pode começar.
Trump está muito familiarizado com os procedimentos de falência. Tendo levado inúmeras entidades à falência, ele vê os perigos da falência dos EUA. Isso o assustará de fazer movimentos mais radicais? Acho que não. Ele vê uma chance de gravar seu nome em pedra e salvar o que resta da América. Além disso, ele vê o que está fazendo como um caminho para pessoalmente levar à falência alguns de seus inimigos e machucar todos eles. Ele tem muitos motivos para ser justamente vingativo.
Ele está indo para uma reinicialização completa do sistema. É arriscado porque ele não tem nenhum núcleo filosófico, apenas sentimentos viscerais. E nenhuma compreensão de economia, apenas experiência empresarial (o que é diferente, mas muito efetivo em termos de resultado). Mas algo tinha que ser feito para impedir que os EUA se tornassem uma fossa socialista como todos os países da Europa.
Junto com a desregulamentação maciça, espero que ele faça algo com o sistema monetário.
Os cortes que o DOGE de Elon Musk está fazendo são espetaculares e maravilhosos. Se eles puderem eliminar o déficit, então o governo não terá mais que imprimir dinheiro. Mas não imprimir quantias crescentes de dólares poderia facilmente desencadear um colapso de crédito, a alternativa deflacionária.
Por outro lado, Trump parece ter muitos esquemas de gastos na manga, que precisarão de quantias enormes de dinheiro. Como assumir Gaza, comprar a Groenlândia e comprar de volta o Canal do Panamá, entre outros. Estamos falando de muitas centenas de bilhões de dólares . O desenrolar de velhas distorções, apenas para substituí-las por novas distorções e diferentes intervenções governamentais.
A grande questão monetária é: quando o sistema for reiniciado, o que o ouro terá a ver com isso? Meu palpite é que o ouro desempenhará um papel importante nessa redefinição à vista.
International Man: Quais redefinições monetárias ocorreram na história dos EUA e como elas se comparam à situação atual. O que isso significa para o dólar americano?
Doug Casey: O maior reset da história ocorreu em 1933, quando Roosevelt confiscou ouro de cidadãos dos EUA a US$ 20,50 a onça antes de reavaliá-lo para US$ 35. Foi um roubo criminoso massivo, e foi feito por ordem executiva, nem mesmo por aprovação de um ato do Congresso.
A próxima redefinição ocorreu em 1964, quando Johnson retirou toda a prata das moedas de dez centavos, vinte e cinco centavos e de meio dólar dos EUA e a substituiu fraudulentamente por metal de potassa sem valor intrínsico e que parecia prata para um observador casual.
O próximo grande reinício ocorreu em 1971, quando Nixon deixou de resgatar ouro para governos estrangeiros, assim como Roosevelt havia negado a possibilidade de resgate aos cidadãos americanos.
Fraudes monetárias menores foram cometidas ao longo dos anos, como em 1982, quando o cobre foi retirado do centavo. Ele foi substituído por zinco com um revestimento de cobre para fazer com que parecesse o mesmo. Mas mesmo usando zinco, que é negociado por cerca de US$ 1,50 a libra, custa cerca de 3,7 centavos para cunhar um centavo.
O cobre é negociado por cerca de US$ 4,50, o que significa que os velhos centavos de cobre agora valem cerca de 10 centavos em metal. Como custa cerca de 13 centavos para cunhar um níquel, podemos esperar que eles logo sejam feitos de aço, como o níquel canadense, ou eliminados, como os centavos logo o serão.
A mais recente reviravolta monetária foi a criação do Bitcoin, que foi criado como uma alternativa ao dólar. É um passo em direção à obviação do papel do governo no negócio do dinheiro. Acredito que terá sucesso.
Eu diria que a aceitação do Bitcoin pertence a uma escala com esses outros eventos. Por quê? Porque o Bitcoin fez com que o dólar fosse reconhecido como uma moeda fiduciária no jargão popular. Antes do Bitcoin, a palavra “fiat” era vista como pedante. Algo com que apenas os fanáticos por ouro se importavam. Agora, quase todo mundo vê o dólar apenas como papel colorido sem nehum valor REAL, uma moeda fiduciária.
Isso é algo muito bom. O público está vendo a realidade.
International Man: O mercado de ouro é normalmente impulsionado pela negociação em papel, sendo raras grandes entregas físicas. No entanto, alguém nos EUA recentemente tomou posse de aproximadamente 30 milhões de onças de ouro físico. Para contextualizar, o governo dos EUA alega possuir 261 milhões de onças de ouro — embora muitos questionem a precisão desse número. Essas entregas físicas recentes equivalem a mais de 11% das reservas de ouro relatadas pelo governo dos EUA.
O que você acha disso? Historicamente, o que grandes movimentos de ouro físico sinalizaram?
Doug Casey: Grandes transferências de dinheiro geralmente sinalizam medo. Em um mundo estável com altos níveis de confiança, é mais conveniente armazenar seu ouro em uma instalação central onde a propriedade pode ser rastreada não necessariamente movendo o ouro, mas apenas mudando a propriedade do ouro que está em um lugar.
Mas quando as pessoas procuram grandes quantidades de ouro FÍSICO , isso pode sinalizar uma corrida aos bancos. Há medo de que ele não esteja mais lá.
Tudo o que sabemos é que isso está acontecendo entre grandes jogadores e governos — você pode dizer malfeitores de grande riqueza, para usar a frase de Teddy Roosevelt. O público varejista não está envolvido. A prova disso é que os prêmios em moedas de ouro ainda estão perto de baixas históricas, embora estejam aumentando.
Há muitas perguntas, mas me parece que isso é uma abertura para uma grande reviravolta. É por isso que as pessoas estão tomando posse de ouro físico. Elas o querem em sua própria posse.
International Man: O governo dos EUA ainda avalia o ouro em aproximadamente US$ 42 a onça em seu balanço, significativamente abaixo de seu preço de mercado. Poderia reavaliar esse ouro para refletir seu valor real de mercado? E se sim, quais seriam as implicações?
Doug Casey: É sempre bom reconhecer o valor real de qualquer coisa.
Valores atribuídos politicamente são geralmente falsos e criam distorções no mercado. Nunca acaba bem quando você finge que mentiras são verdadeiras. Estou confiante de que os EUA, e possivelmente outros governos, em breve reavaliarão o ouro para pelo menos seu preço de mercado. Ou talvez um preço muito, muito mais alto que permitiria o resgate de moedas com quantidades específicas de ouro.
As pessoas falam sobre “apoiar” o dólar com 10%, 20% ou 40% do seu valor declarado com ouro. Mas isso é ridículo. A capacidade de resgate, um por um, é o que conta.
O dólar começou como um recibo garantidor para uma quantia específica de ouro físico, 1/20 de uma onça. É possível que Trump aumente o preço do ouro para um nível em que o dólar seja novamente resgatável? Eu diria que sim. Seria parte da solução para a dívida nacional de US$ 37 trilhões.
Suspeito que ele esteja planejando uma reavaliação de todos os ativos do governo. O governo dos EUA tem o título de muitos milhões de acres de terras do BLM e do Serviço Florestal, que são contabilizadas basicamente a zero. Isso equivale a cerca de 1/3 da área total de terras dos EUA, mas agora é capital morto. Deve ser reavaliado para o que vale. Melhor ainda, deve ser distribuído aos cidadãos dos EUA ou pelo menos vendido.
Eu acrescentaria bases militares redundantes. Há centenas de bases militares inuteis que deveriam ser fechadas. E elas serão se Trump cortar os gastos militares em 50%, o que ele insinuou fazê-lo em breve. O governo dos EUA tem muitos ativos que deveriam ser liquidados para pagar suas dívidas mais urgentes. Uma venda de garagem gigante para evitar a falência. Isso é algo com que Trump está muito familiarizado.
Voltando ao ouro, a chave é uma auditoria [em Fort Knox] para determinar quanto ouro o governo dos EUA realmente possui — seguido por tornar o dólar resgatável com uma quantia fixa de ouro. Duvido que isso aconteça. Mas poderia, deveria e aconteceria se retornássemos a um mundo estável e baseado na confiança.
International Man: Redefinições monetárias anteriores geraram oportunidades especulativas incríveis. Como esses exemplos históricos se comparam às oportunidades disponíveis hoje?
Doug Casey: A questão é qual seria o preço do ouro.
Por volta de US$ 3.000 a onça, o preço do ouro está agora onde deveria estar — de um ponto de vista histórico — em relação a casas, carros, roupas, refeições e assim por diante.
Desse ponto de vista, não há muito lado especulativo positivo no ouro. Mas se o dólar for transformado de uma moeda fiduciária em um recibo de ouro — o que deveria ser, já que essa é a única maneira de estabilizar o sistema a longo prazo — um preço do ouro massivamente mais alto é necessário.
Expliquei isso no meu livro de 1993, Crisis Investing for the Rest of the ’90s . Eu inventei números. Dependendo de quais partes do suprimento de dinheiro você quisesse usar, o ouro teria que ser muitos milhares, talvez $40.000 por onça.
Meu parceiro de podcast, Matt Smith, fez uma ótima análise , que se tornou viral, discutindo isso. Ele descobriu, seja em termos de dólar americano, euros, yuan chinês ou outras moedas, que o preço provável para o ouro revalorizado está em algum lugar entre US$ 20.000 e US$ 30.000 por onça.
Sugiro que todos ouçam esse podcast ( LINK ) para uma explicação completa do porquê isso acontece. Então, o que você deve fazer?
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