Se a fonte da Hindu Business Line estiver correta, então a próxima reunião de cúpula do BRICS reafirmará o direito voluntário dos seus membros de desdolarizar o seu comércio entre si (não os obrigando assim a serem atraídos para a órbita do yuan) e possivelmente fazer progressos numa cesta de moeda dos BRICS.

De autoria de Andrew Korybko via Substack

A  Hindu Business Line  citou um funcionário não identificado para informar na segunda-feira que a Cimeira dos BRICS de Outubro em Kazan, na Rússia, poderá ver um acordo não vinculativo sobre a desdolarização do comércio entre os estados membros. 

Afirmaram também que a tão alardeada “moeda dos BRICS” será fictícia e terá o seu valor derivado de um cesta de moedas. A seguir estão as palavras exatas de sua fonte, que serão então analisadas para contextualizá-las e avaliar a viabilidade das propostas relatadas:

“Nova Deli está examinando uma resposta adequada com base na medida em que se beneficiaria econômica e diplomaticamente das propostas, sem aumentar as suas vulnerabilidades face à China. É cada um de acordo com seu nível de conforto. Dentro do BRICS, se você concordar com a liquidação monetária, poderá optar por não fazer isso com determinado país, enquanto faz isso com outros.

Se a Índia decidir não negociar com a China em yuans e rúpias, tudo bem. Mas pode acontecer com outros países, por exemplo, o rublo ou o rand. Por exemplo, a Rússia pode enviar o excedente de rúpias que é recolhido nas suas contas na Índia, convertê-lo em [reais] brasileiros para pagar ao Brasil por alguma transação. Ou pode convertê-lo em rands sul-africanos para efetuar o pagamento à África do Sul.

A moeda do BRICS será uma moeda nocional e não uma moeda na forma física. A questão é como fixar o valor disso. Naturalmente, o valor derivará do valor de todas as moedas da cesta juntas. Teoricamente, tem-se a impressão de que o yuan é uma moeda dominante. Então, terá um peso maior. A Índia tem que ver se isso será aceitável para ela.”

Para começar, os BRICS são um conjunto voluntário de países com um interesse comum em acelerar os processos de multipolaridade financeira. Não tem secretariado nem sequer estatuto, mas as suas declarações conjuntas ao longo dos anos permitem aos observadores compreender a sua cultura de trabalho. Não existe nenhum mecanismo para fazer cumprir as suas declarações de forma impositiva, pelo que a cooperação tem de ser construída com base na confiança. É por isso que tudo o que eles concordam já não é vinculativo e sempre será.

Isto é muito relevante no que diz respeito ao objetivo comum de desdolarização dos negócios de seus países membros.

A Índia é a quinta maior economia do mundo e está a caminho de se tornar a terceira maior até ao final da década. Consequentemente, prevê que a rupia desempenhe um papel mais importante no comércio global, mas isso seria difícil de fazer se o sistema financeiro global se bifurcasse entre as superpotências americana e chinesa. Nesse cenário, a China poderia ganhar uma vantagem sobre a Índia  em meio da sua rivalidade, além de a soberania de outros países ser restringida.

A Índia quer, portanto, uma verdadeira multipolaridade financeira, e não uma bipolaridade financeira, mas também compreende que o yuan irá de fato acelerar a sua internacionalização através dos esforços de desdolarização dos BRICS. No entanto, a Índia sente-se desconfortável em contribuir para esta tendência devido aos seus interesses nacionais acima mencionados, razão pela qual a fonte sugeriu formas pelas quais o yuan poderia ser evitado no comércio com outros membros do BRICS. Contudo, a China é  mais uma vez  o principal parceiro comercial da Índia, pelo que há limites para até onde esta política pode ir.

O mesmo se aplica aos planos cambiais dos BRICS, uma vez que não há dúvida de que o yuan se tornará a moeda dominante em qualquer cesta desse tipo. A Índia terá de avaliar se ganharia mais contribuindo com a rupia para isto ou não, mas a ausência de detalhes sobre esta proposta torna impossível aos observadores fazerem algo mais do que especular neste momento. Por um lado, poderia ajudar a internacionalizar a rupia, mas a desvantagem é que a Índia também ajudará a internacionalizar o yuan.

Dado que a internacionalização do yuan é inevitável, pelo tamanho da economia da China, a Índia pode concluir que é melhor para a rupia também se internacionalizar juntamente com o yuan através de uma cesta de moedas dos BRICS do que não se beneficiar de forma alguma desta proposta, visto que a China continuará a fazê-lo, mesmo que a Índia não o faça. A Índia poderia então concentrar-se na desdolarização do seu comércio com os países do Indo-Pacífico através da utilização de moedas nacionais em vez das da China, para manter sob controle a internacionalização do yuan e internacionalizar ainda mais a rupia.

Em princípio, a abordagem da Índia é partilhada pelo resto do mundo, exceto, claro, pelas superpotências americana e chinesa, cada uma das quais prefere que a sua moeda seja a moeda dominante no mundo. Porém, todos os outros se beneficiariam mais se equilibrassem o dólar, o yuan, talvez também o euro e, definitivamente, também a sua própria moeda nacional. Os três primeiros facilitam o comércio com as maiores economias do mundo, enquanto os últimos podem ser usados ​​bilateralmente com todos os outros para reforçar a sua economia nacional.

O desafio aqui é desdolarizar sem substituir a dependência do dólar pela dependência do yuan, mas as economias mais pequenas têm muito mais dificuldade em fazer isso do que as maiores como a Índia. O que a Índia pode fazer, contudo, é internacionalizar a rupia tanto quanto possível, dadas as restrições do sistema financeiro global em evolução, a fim de reduzir tanto o domínio do dólar como a ascensão do yuan. A eventual ascensão de outra moeda ajudará a promover a verdadeira multipolaridade financeira e a evitar a bipolaridade.

É certo que levará muito tempo para que a rupia tenha tal impacto, e é sempre possível que um mau planejamento financeiro e a prioridade à conveniência sobre os interesses nacionais possam torpedear estes nobres planos, mas o mundo se beneficiaria objetivamente se a Índia neutralizasse os processos de bipolaridade financeira. Sendo a  grande economia de crescimento mais rápido  e a caminho de se tornar a terceira maior até ao final da década, a Índia tem um enorme papel a desempenhar neste aspecto, e os BRICS podem fazer muito para ajudá-la.

Se a fonte da Hindu Business Line estiver correta, então a próxima cúpula reafirmará o direito voluntário dos seus membros de desdolarizar o seu comércio entre si (não os obrigando assim a serem atraídos para a órbita do yuan) e possivelmente fazer progressos numa cesta de moeda dos BRICS.

O primeiro serve indiscutivelmente os interesses da Índia, enquanto o segundo também poderia muito bem servir, mas ainda é muito cedo para dizer sem conhecer os detalhes. Em qualquer caso, estes planos divulgados irão corroer ainda mais o domínio do dólar, enfraquecendo assim a hegemonia dos EUA.