A queda do iene japonês disparou alarmes em Wall Street e em centros financeiros ao redor do mundo. Se o Banco Central do Japão vender seu gigantesco estoque de títulos do Tesouro dos EUA (agora ultrapassando US$ 1,2 trilhão de dólares) para sustentar sua moeda em declínio, o mercado de títulos dos EUA poderá entrar em colapso, arrastando a economia global para o precipício. É por isso que, na sexta-feira, 31 de julho, o secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, lançou uma intervenção monetária sem precedentes para sustentar o anêmico iene e evitar um colapso financeiro iminente e em efeito cascata.
Fonte: The Unz Review – por Mike Whitney
Surpreendentemente, Scott Bessent implementou uma negociação de euros por iene por meio do Fed de Nova York para não enfraquecer o dólar ou desencadear uma liquidação de títulos.
A gravidade da intervenção, no entanto,não passou despercebido pelos investidores nervosos que conectaram os pontos e entenderam que o esquema Ponzi da dívida de US$ 40 trilhões dos Estados Unidos está se tornando cada vez mais instável e pode desencadear outra crise financeira.
Em suma, o iene oscilante é apenas o canário na mina de carvão sinalizando questões estruturais mais profundas que poderiam derrubar todo o castelo de cartas baseado em dólares do Cassino Financeiro de Wall Street e da “City of London“. Isto é da Forbes:
A oscilação do iene japonês pode desencadear uma crise financeira global… O iene atingiu recentemente o mínimo dos últimos 40 anos face ao dólar. O medo é que uma nova queda no valor da moeda precipite uma crise de confiança que não só desencadeie um sério surto de inflação no Japão… mas também impactar negativamente os mercados financeiros em todo o mundo. É por isso que os EUA e o Japão acabam de empreender uma intervenção conjunta muito rara nos mercados cambiais para sustentar o iene. Em outras palavras, ambos os países usaram dólares para comprar o iene.
A intervenção teve sucesso. No entanto, a maioria dos especialistas acredita que o alívio durará pouco devido a fundamentos adversos no Japão: uma taxa de juro de curto prazo demasiado baixa, que é de 1% vs. cerca de 3,5% nos EUA; uma dívida nacional que é proporcionalmente o dobro da dos EUA; aumento dos preços da energia; e uma população em declínio e envelhecimento.
A preocupação imediata para o secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, disse que, em um esforço para salvar o iene do colapso, o Japão começará a liquidar seu portfólio de US$ 1,1 trilhão em títulos e letras do Tesouro, sem mencionar suas participações em títulos alemães e britânicos. Essas vendas pressionariam as taxas de juros. Afinal de contas, financiar os nossos imensos défices orçamentais e refinanciar cerca de 7 bilhões de dólares da nossa dívida existente que está a ser renovada já está a preocupar os mercados. Esta ansiedade, por exemplo, é a razão pela qual a taxa de juro das nossas obrigações do Tesouro a 30 anos atingiu o seu nível mais elevado em quase 20 anos.
Bessent quer que a Reserva Federal reforce um mecanismo que criou em 2020 para lidar com a escassez de dólares causada pela pandemia e o utilize agora para ajudar o iene. Ele também poderia empregar uma instalação da era da Depressão chamada Fundo de Estabilização Cambial. A ideia é que, através destes dispositivos, o Japão possa pedir dólares emprestados utilizando as suas participações no Tesouro como garantia. Não são necessárias vendas dos titulos.
Esta ajuda é boa, mas existem formas melhores e mais imediatas de lidar com a crise. O Japão deveria aumentar sua taxa de juros de curto prazo, totalmente irrealista… Outra coisa importante que tanto os EUA e o Japão deveriam fazer… é anunciar que quer uma taxa estável entre o dólar e o iene. Poderiam até dar um intervalo de, digamos, 150 a 155 ienes por dólar e deixar claro que os dois países interviriam massivamente nos mercados cambiais para mantê-lo lá. O Japão reduziria, se necessário, a oferta de ienes para mantê-la nessa faixa. Estas medidas anulariam a crise imediata. Um Iene oscilante do Japão pode desencadear uma crise financeira global, Forbes
Os Estados Unidos e o Japão já estão se intrometendo maciçamente no mercado para assustar os vendedores a descoberto que não acham que os fundamentos do mercado apoiam um iene forte. Na verdade, Bessent está dizendo que se apostarem contra o iene, serão esmagados pelo poder de fogo combinado do Fed e seu aliado no Japão. Em outras palavras, qualquer um que invista acreditando que o mercado é “livre e justo” será derrotado.
Em segundo lugar, o “mecanismo” a que a Forbes se refere é outro mecanismo de resgate gerado pela Fed, semelhante aos criados durante a Grande Crise Financeira. Chama-se The Foreign and International Monetary Authorities Repo Facility ou FIMA, que é operado através do Federal Reserve Bank de Nova Iorque “para ajudar a sustentar o iene com empréstimos em dólares”, a fim de desencorajar o Japão de abandonar a sua dívida dos EUA.
Simplificando, é um mecanismo de resgate. A Fed está emitindo empréstimos garantidos em dólares para evitar o reequilíbrio do mercado e para evitar uma liquidação catastrófica da dívida dos EUA que poderá colocar o sistema financeiro global numa espiral descendente mortal.
Mas será que toda essa intromissão vai funcionar?
Os investidores não pensam assim. Veja esta sinopse da Reuters:
Alimentado pelas intervenções de Tóquio e pela ação coordenada com Washington nos últimos dias, o iene subiu cerca de 4% face ao dólar, mas não conseguiu recuperar um pico da intervenção anterior das autoridades japonesas em Maio.
Quase 95% dos cerca de 60 entrevistados na pesquisa de 31 de julho a 5 de agosto disseram que futuras intervenções na moeda japonesa por si só não reduziriam de forma sustentável a fraqueza da moeda japonesa. Quase todos os entrevistados que disseram isso também disseram que o Banco Central do Japão teria que aumentar as taxas de juros para causar um impacto duradouro…
“A intervenção… pode ser eficaz para desacelerar o ritmo de depreciação, reduzir movimentos excessivos do mercado e fornecer suporte de curto prazo, mas a história sugere que, sem uma mudança nos fundamentos subjacentes, seu impacto desaparece relativamente rápido”, disse Ales Koutny, chefe de taxas internacionais da Vanguard. Reuters
Lá está em preto e branco. Eles terão que aumentar as taxas de juros, o que desviará o capital que estava indo para os títulos do Tesouro dos EUA para instrumentos de dívida japoneses. E quando o maior comprador e possuidor da dívida dos EUA (o Japão) começar a abandonar os títulos do Tesouro dos EUA e comprar seus próprios títulos soberanos, as taxas de juros subirão acentuadamente nos EUA, levando a economia a uma crise prolongada, enquanto as rupturas no mercado de títulos levarão os EUA à insolvência. Aqui está mais de Leshka em X:
Algo muito maior está acontecendo no sistema financeiro do Japão. O rendimento dos títulos públicos de 2 anos acaba de atingir 1,51%. Seu nível mais alto desde 1995. O rendimento de 10 anos subiu para 2,9%. E a taxa básica de juros do Japão agora é de 1%. Seu nível mais alto em 31 anos. Isso significa que a era do dinheiro quase gratuito no Japão está terminando. Durante décadas, os investidores tomaram emprestado ienes baratos. Então transferiam esse dinheiro para investimentos nos EUA, em ttulos do Tesouro. Ações. Imobiliário. Criptomoeda e mercados ao redor do mundo.
Agora, os empréstimos em ienes estão se tornando mais caros. E os títulos japoneses estão finalmente oferecendo retornos significativos em casa. Isso cria um risco enorme: o capital japonês não precisa mais ficar no exterior. Se esse dinheiro começar a retornar ao Japão, o carry trade global começará a se desfazer. Ativos estrangeiros serão vendidos. Os rendimentos dos títulos aumentam. A liquidez sai dos mercados de risco. E a volatilidade se espalha por toda parte. O Japão já mostra sinais de pânico.
O governo japonês gastou um recorde de ¥ 6,28 TRILHÕES defendendo o iene em um único dia em abril. Outra intervenção avaliada em cerca de US$ 95,5 BILHÕES pode ter ocorrido no final de julho. No entanto, o iene ainda caiu para ¥ 164 por dólar antes de se recuperar. Intervir é ganhar tempo. Não está corrigindo o problema subjacente. E agora o Japão está preso entre duas decisões opostas. Aumentar as taxas para defender o iene. Ou comprar mais títulos para impedir que os rendimentos subam.
O primeiro-ministro Sanae Takaichi já pediu ao Banco Central do Japão que aumente as compras de títulos quando necessário. Mas mais compras de títulos enfraquecem o iene. Enquanto taxas mais altas aumentam o custo do serviço da enorme dívida do Japão.
Corrija um problema. Piore o outro.
Segunda-feira não vai abalar automaticamente os mercados globais. Mas revelará o quanto o peso da dívida do Japão se tornou maior enquanto os custos dos empréstimos atingem máximos de várias décadas.
Esse é o risco real. Leshka.eth
Então, estamos caminhando para outra Segunda-feira Negra?
Quem sabe, mas suspeito que o analista Cory Swan possa estar no caminho certo quando sugere que Bessent e os seus colegas estão a empurrar-nos para uma hiperinflação seguida pela perda do estatuto de moeda de reserva do dólar. Na verdade, isso parece quase inevitável agora. Confira:
“…O Japão não pode continuar se defendendo para sempre sem vender títulos do Tesouro dos EUA ou pressionar o Banco do Japão a tomar medidas ainda mais extremas. Os EUA acabaram de mostrar que usarão outras moedas e seu próprio balanço para disfarçar a pressão porque um colapso desordenado do iene ameaça todo o sistema do dólar. Esse caminho leva a mais impressão em dólares, mais liquidez, mais tentativas de gerir o que não pode mais ser gerido. Cada uma dessas medidas desvaloriza o dólar, a unidade de conta que ainda precifica quase tudo. @Cory Swan (comece aos 53 segundos)
Independentemente do que aconteça na segunda-feira, o caminho da nação já foi traçado pelo protegido de George Soros no Tesouro (Scott Bessent) e seus estimados colegas no Banco Central. O dólar enfraquecerá, a economia cairá e o povo americano sofrerá. Isso é certo.
