Embora os spreads dos títulos franceses tenham se comprimido modestamente da noite para o dia (já que o Ministro das Finanças francês, Antoine Armand, anunciou que está pronto para alterar a proposta de orçamento de 2025 para evitar um colapso do governo), eles permanecem extremamente elevados (no seu nível mais alto desde a crise financeira europeia em 2012), à medida que as tensões políticas crescentes ameaçam a estabilidade econômica do país.

Fonte: Zero Hedge

Conforme relata o Remix News, Armand alertou antes do próximo debate orçamentário que o governo deve fazer concessões em relação à proposta de orçamento de 2025.

A situação política do governo do marionete Rothschild Emannuel Macron está se deteriorando constantemente, porque os partidos de oposição na Assembleia Nacional, liderados por Marine Le Pen do partido de direita Rally Nacional, pediram um voto de desconfiança se o governo não aceitar emendas que façam uma diferença tangível aos aumentos de impostos propostos.

Armand ganhou as manchetes em setembro por afirmar que o partido Rally Nacional não era um partido com o qual ele negociaria, pois não fazia parte do que ele chamou de “arco republicano”, instigando o primeiro-ministro francês Michel Barnier a ligar para Le Pen para se desculpar pelo comentário.

Enquanto isso, Le Pen insiste que suas exigências orçamentárias foram deixadas de lado há muito tempo. A crise orçamentária pode ter consequências sérias para a combalida economia francesa, com os investidores do mercado reagindo com maior preocupação, o que resultou no aumento dos rendimentos dos juros do mercado de títulos francês. 

Armand disse que o governo deve evitar riscos desnecessários e que a adoção do orçamento agora é vital para o futuro do país.

A discussão da proposta de orçamento continuará na Assembleia Nacional em 18 de dezembro, com o resultado das novas emendas ainda incerto. Armand declarou que o governo está aberto a remediar a situação cortando gastos em vez de implementar os aumentos de impostos planejados.

Le Pen pediu ao governo que institua cerca de € 60 bilhões em ajustes, incluindo uma moratória fiscal, pensões indexadas e mais ações para combater a migração.

Em uma publicação no X, o líder do Partido Nacional, Jordan Bardella, escreveu: 

“O Rally Nacional acaba de ganhar uma vitória ao obter de Michel Barnier o cancelamento do imposto de 3 bilhões de euros sobre a eletricidade. Graças à nossa ação determinada, os preços da energia não aumentariam para os franceses em 2025, se essa promessa for respeitada e se não for financiada por outros aumentos de impostos. Estaremos vigilantes. Mas não podemos parar por aí. Outras linhas vermelhas permanecem”. 

Bardella continua escrevendo que Barnier deve abandonar as demandas para que os franceses paguem mais por medicamentos, especialmente quando os custos médicos são cobertos para imigrantes ilegais. Ele também quer uma moratória sobre novos impostos e um retorno ao antigo sistema de pensão.

“ Uma repressão séria à migração e ao direito penal deve ser empreendida, sem dar importância a palavras e promessas: nosso país não pode mais acomodar a imigração em massa que perturba sua identidade e pesa muito em suas finanças públicas. Essas medidas de senso comum são realistas, rapidamente aplicáveis ​​e esperadas por uma imensa maioria do povo francês. O primeiro-ministro não pode permanecer surdo a elas. Ele tem alguns dias restantes”, escreveu Bardella.

Mas, apesar de algum otimismo de que Armand e seus “amis” estejam migrando para a posição dos amigos de Le Pen, os spreads de swaps de ativos franceses estão divergindo daqueles da Europa, indicando que os ativos na França estão cada vez mais desfavorecidos à medida que os riscos fiscais persistem.

Spreads de swap de ativos são o que você recebe se quiser proteger o risco de financiamento de possuir um título. Eles, portanto, capturam o risco não relacionado à taxa de juros de um título, ou seja, fatores de oferta e demanda e risco de crédito. Os swaps de ativos franceses se tornaram muito mais negativos, pois o mercado considera mais oferta e maior risco de crédito, pois o país lida com maiores déficits fiscais e volatilidade política.

Mas os spreads de swap em geral têm diminuído na Europa, assim como nos EUA, por uma variedade de razões, como QT e déficits fiscais crescentes. Os spreads de swap do euro geralmente caíram com os spreads ASW franceses, mas eles viram duas grandes divergências: em junho, após o anúncio surpresa da eleição de Macron, e agora.

Uma redução no diferencial de spread seria um sinal importante de que o mercado está ficando menos nervoso em relação às perspectivas orçamentárias.

Le Pen deu ao primeiro-ministro Barnier até segunda-feira para atender às suas exigências orçamentárias antes de decidir se deve derrubar o governo.

Como se diz “Tique-taque!” em francês?

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O projeto de reconstrução de Notre-Dame apresentado por Brigitte Macron incluía um “sexo ereto” cercado por “bolas de ouro” [em um monumento histórico dedicado à energia Feminina da Deusa . . .] Para ser franco, a “primeira-dama“ da França queria um PÊNIS sobre a igreja em vez da torre de Notre-Dame-de-Paris.

Pour dire les choses crûment, la première dame de France voulait une teube à la place de la flèche de Notre-Dame-de-Paris.

Le projet de reconstruction de Notre-Dame présenté par Brigitte Macron comprenait un “sexe érigé” entouré de “boules en or” https://t.co/yDC75EPZ70 pic.twitter.com/orCdwOb86k— Le Média en 4-4-2 (@LeMediaEn442) January 5, 2023

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Foi um dos vários projetos distintos propostos por arquitetos, depois que o presidente Macron endossou abertamente “um gesto arquitetônico ‘contemporâneo‘… já que a torre destruída não fazia parte da catedral original”.

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