Japão à beira do colapso sistêmico com “Não Linearidades Dramáticas e Imprevisíveis” nos mercados financeiros, alerta DB

Há menos de uma semana, escrevemos que “As Yen Crash Accelerates, It Puts Catastrophic End Of MMT Experiment In The Spotlight” uma avaliação menos do que alegre ecoada esta manhã pela Bloomberg, que escreve que ” Japão Começando a Quebrar na medida que Yen despenca com ações e títulos” , observando que, apesar do iene cair para uma baixa de 24 anos (pelas mesmas razões que repetimos várias vezes, ou seja, você não pode manter seu rendimento de 10 anos em 0,25% e evitar um colapso da moeda em um ambiente inflacionário escaldante) , as ações de Tóquio caíram mais ainda desde março.

Japão à beira do colapso sistêmico com “Não Linearidades Dramáticas e Imprevisíveis” nos mercados financeiros, alerta DB

Fonte: Zero Hedge

Mas houve outro grande desenvolvimento, e um que sugere que os dias de fiduciário e MMT estão contados: com os rendimentos japoneses subindo, o Banco do Japão comprou hoje mais de 1,5 trilhão de ienes em títulos do governo para defender sua meta de controle da curva de rendimento na medida que títulos de 10 anos do JGB subiu acima de 0,25%, a extremidade superior do corredor YCC do BoJ. [Banco Central do Japão]

Como George Saravelos, do Deutsche Bank [DB], calcula chocantemente em um post esta manhã intitulado “A impressora está sobrecarregada“, e disponível para assinantes profissionais do ZH , se o ritmo atual de compras persistir, o banco terá comprado aproximadamente 10 trilhões de ienes em junho. Para colocar esse número em contexto, é aproximadamente equivalente ao Fed fazendo mais de US$ 300 bilhões de QE por mês ao ajustar o PIB!

Este é um nível “verdadeiramente extremo” de impressão de dinheiro, uma vez que todos os outros bancos centrais do mundo estão apertando a política. É uma das razões pelas quais temos sido baixistas no iene. E, como muitos argumentaram, a intervenção da moeda nesse ambiente simplesmente não é crível, uma vez que é o próprio BoJ que é a causa da fraqueza do iene.

Mais amplamente, Saravelos ecoa o que dissemos em nossa prévia do fim do MMT, escrevendo que ele se preocupa que ” a moeda e os mercados financeiros japoneses estejam em processo de perder qualquer tipo de âncora de avaliação baseada em fundamentos econômicos”.

Quanto mais a inflação global aumenta, mais o BoJ imprime papel. Mas quanto mais afrouxamento acelera, maior a necessidade de pressionar o freio com força quando o penhasco (inflação) se aproxima e mais perigoso se torna. Como resultado, em breve entraremos em uma fase em que não linearidades dramáticas e imprevisíveis nos mercados financeiros japoneses entrarão em ação, de acordo com o estrategista do DB, que também observa que “se ficar óbvio para o mercado que o nível de renda de compensação do JGB está acima da meta de 25 pontos-base do BoJ, qual é o incentivo para manter mais títulos?”

Isso nos deixa com algumas perguntas explosivas:

  • O BoJ está disposto a absorver a totalidade do estoque de títulos do governo japonês?
  • Onde está o valor justo do iene neste cenário e o que acontece se o BoJ mudar de ideia?
  • O BoJ pode querer gerar inflação, mas como chegar lá desencadeando um colapso sistêmico completo?

Finalmente, o que acontece se e quando o iene despencar do penhasco fiduciário e os detentores domésticos de economias denominadas em ienes fugirem para dólares ou criptos? Descobriremos muito muito em breve.


O atributo alt desta imagem está vazio. O nome do arquivo é thoth-3126-1.png

“Precisamos URGENTEMENTE do seu apoio para continuar nosso trabalho baseado em pesquisa independente e investigativa sobre as ameaças do Estado [Deep State] Profundo, et caterva, que a humanidade enfrenta. Sua contribuição, por menor que seja, nos ajuda a nos mantermos à tona. Considere apoiar o nosso trabalho. Disponibilizamos o mecanismo Pay Pal, nossa conta na Caixa Econômica Federal   AGENCIA: 1803 – CONTA: 000780744759-2, Operação 1288, pelo PIX-CPF 211.365.990-53 (Caixa)” para remessas do exterior via IBAN código: BR23 0036 0305 0180 3780 7447 592P 1


Mais informação adicional:

Permitida a reprodução, desde que mantido no formato original e mencione as fontes.

Uma resposta

Deixe um comentário

O seu endereço de e-mail não será publicado. Campos obrigatórios são marcados com *

Receba nosso conteúdo

Junte-se a 4.309 outros assinantes

compartilhe

Últimas Publicações

Indicações Thoth