Estrategistas do JPMorgan Chase preveem que o programa de empréstimos de emergência do Federal Reserve para apoiar os bancos em risco de quebra ??pode injetar até US$ 2 trilhões no sistema bancário dos EUA, com alguns analistas levantando preocupações de que o programa possa alimentar a inflação e/ou aumentar o risco moral e desvalorizar o dólar. “O uso do Programa de Financiamento a Prazo do Banco do Fed provavelmente será grande”, escreveram os estrategistas do JPMorgan em uma nota para clientes na quarta-feira.
O resgate bancário do Federal Reserve pode injetar US$ 2 trilhões em liquidez, aumentando as preocupações com a inflação e a desvalorização do dólar
Fonte: The Epoch Times
Após as quebras abruptas dos ‘acordados’ Silicon Valley Bank (SVB) e do Signature Bank, o Federal Reserve lançou um mecanismo de financiamento de emergência chamado Bank Term Funding Program para garantir que os bancos tenham amplo acesso a dinheiro para atender à demanda de saques dos depositantes.
“O uso do Programa de Financiamento a Prazo do Banco do Fed provavelmente será grande”, escreveram os estrategistas do JPMorgan em uma nota para clientes na quarta-feira.
Os estrategistas disseram que o uso máximo do mecanismo de empréstimo de emergência está próximo de US$ 2 trilhões. Eles disseram que seria capaz de fornecer ao sistema bancário dos EUA fundos suficientes para reduzir a escassez de reservas e reverter o recente aperto das condições financeiras do banco central.
Embora o sistema bancário dos Estados Unidos tenha reservas de cerca de US$ 3 trilhões, grande parte delas está nas mãos dos maiores bancos, e serão os bancos menores os mais propensos a recorrer ao mecanismo de empréstimo do Fed para solucionar seus problemas de liquidez.
O SVB, um banco de médio porte, entrou em colapso quando os depositantes correram para sacar suas economias quando se espalhou a notícia de que o banco havia contabilizado enormes perdas em suas carteiras de títulos, que haviam erodido em valor devido ao aumento das taxas de juros do FeD.
O banco teve uma perda de US$ 1,8 bilhão em uma liquidação forçada de títulos de US$ 21 bilhões e, em seguida, anunciou que estava procurando levantar US$ 2,25 bilhões em capital para preencher a lacuna, com o anúncio assustando os depositantes, que correram para sacar seus recursos.
Um mecanismo como o que o Fed implementou desde o colapso do SVB-Signature permitiria que ele tomasse emprestado contra o valor de face de seus títulos para atender às suas necessidades de financiamento, em vez de vender seus títulos do Tesouro a taxas de mercado com perdas profundas.
‘Nova forma de flexibilização quantitativa’?
O presidente do FDIC, Martin Gruenberg, alertou recentemente que os bancos americanos estão acumulando perdas não realizadas em seus títulos de propriedade de cerca de US$ 620 bilhões.
“As perdas não realizadas em títulos reduziram significativamente o capital acionário reportado do setor bancário”, disse ele, explicando que as perdas não realizadas enfraquecem a capacidade dos bancos de atender às necessidades inesperadas de liquidez porque geram menos caixa quando vendidos e porque sua venda muitas vezes reduz o valor de capital regulamentar.
Gruenberg acrescentou, no entanto, que os bancos do país estão “em geral em uma situação financeira forte e não foram forçados a realizar perdas com a venda de títulos depreciados”.
A nova facilidade de financiamento do Fed dá aos bancos um cobertor de segurança adicional porque permite que eles tomem empréstimos do Fed por um período de um ano usando seus títulos como garantia pelo valor nominal, não pelas taxas de mercado.
“Basicamente, esta é uma facilidade que fornece liquidez garantida para bancos [em dificuldade] que não podem obtê-la em outro lugar”, disseram analistas do ING em nota, acrescentando que é um “meio de disponibilizar liquidez em boas condições, pelo menos até o atual período de passagem de pressão sistêmica elevada.”
Mas alguns especialistas alertaram que o apoio de emergência do Fed pode ser inflacionário.
“O pacote de resgate do SVB é essencialmente uma nova forma de flexibilização quantitativa”, disse Nigel Green, CEO da consultoria de patrimônio DeVere Group, à Forbes.
Flexibilização quantitativa (QE–impressão de dinheiro sem valor REAL nenhum, apenas papel colorido, ainda aceito]) é o termo dado ao programa de compra de títulos do Fed lançado durante a crise financeira de 2008-09 para estabilizar o sistema financeiro. O QE aumentou dramaticamente a quantidade de dinheiro em circulação, pressionando os preços para cima com aumento inflacionário.
“Se a crise bancária se limitar a apenas alguns bancos, as ações tomadas no domingo pelo Fed e pelo Tesouro se mostrarão inflacionárias”, disse Tom Essaye, analista do Sevens Report.
Joseph Wang, diretor de investimentos da Monetary Macro, vê a facilidade de financiamento do Fed como parte de um resgate que aumentará a probabilidade de comportamento de risco.
“Acho que há um aspecto de risco moral nisso”, disse Wang ao Marketplace em uma entrevista.
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{Nota de Thoth: A estrondosa queda da “Estátua de Nabucodonosor“, com o fim do Hospício e os psicopatas da civilização ocidental e a própria destruição da região da cidade de Roma [incluso a cloaca do Vaticano] estão bem próximos de acontecer. O Hospício Ocidental, o circo do G-7 os ditos “Países de Primeiro Mundo” vão fazer face ao seu carma “liberal“, “acordado” . . .}
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